4月下旬、国内アクリル酸市場は3月に見られた一方的な高騰に終止符を打った。原材料費の下落、業界供給の増加、下流需要の不足、輸出入構造の変化など、複数の要因が複雑に絡み合う中で、市場全体は高水準で軟化し、その後持続的な下落傾向を示した。サンサーズが4月21日に発表した公式ベンチマーク価格に基づき、上流・下流部門間の価格伝達ロジックと市場動向を以下のようにまとめる。
I．主要製品の価格動向（4月21日、サンサーズ基準価格）
アクリル酸（プレミアムグレード）
4月21日の基準価格：12,766.67人民元/トン
4月1日（13,116.67人民元/トン）と比較：-2.67%
3月1日（11,250.00人民元/トン）と比較：+13.48%
プロピレン（アクリル酸の主要原料）
4月21日基準価格：9,015.33人民元/トン
4月1日（8,784.33人民元/トン）と比較：+2.63%
3月1日（8,126.67人民元/トン）と比較：+10.94%
ブタノール（アクリル酸エステルの原料）
4月21日基準価格：11,240.00人民元/トン
4月1日と比較：-1.85%
3月1日と比較：+9.22%
アクリル酸ブチル（主要下流製品）
4月21日の市場価格：15,833.33人民元/トン
4月1日と比較：-2.19%
3月1日と比較：+11.75%
II．上流・下流価格変動の主な要因
1. コスト面：原材料価格は高水準で安定し、コスト支援はわずかに弱まる。
プロピレンはアクリル酸製造における唯一の主要原料であり、製造コストの75%以上を占めています。3月は原油価格の上昇を背景にプロピレン価格も上昇を続け、アクリル酸価格も急騰しました。4月以降、プロピレン価格は高値圏で小幅な変動を繰り返し、全体的な上昇基調は弱まっています。原料コスト上昇の原動力は薄れ、アクリル酸価格を支える強力な要因も徐々に弱まりつつあります。
アクリル酸の価格上昇は、原材料費の上昇率を大幅に上回り、業界の利益は過去最高水準に達していたため、価格調整は必然的に必要となった。今後、原材料価格の変動幅は限定的であり、市場の底値における基本的な下支えにとどまり、アクリル酸価格の大幅な上昇を促す可能性は低い。
2．供給側：利益追求型の稼働率上昇、市場における供給過剰の継続
3月のアクリル酸価格の急騰は大きな利益を生み出し、業界全体の生産意欲を高めた。4月には業界全体の稼働率が82%を超え、これまでメンテナンス中だった設備も徐々に生産を再開した。国内生産量は着実に増加しており、スポット市場の供給量も依然として豊富である。
過去の期間に積み上がった在庫が徐々に先物市場に流入し、メーカーは在庫処分を迫られている。市場供給をめぐる競争が激化し、企業は在庫削減を加速させるため、提示価格を徐々に引き下げており、これが価格下落の直接的な供給側の要因となっている。新規生産能力の稼働による圧力はなく、市場は主に既存生産能力の高稼働率によって動かされている。
3．需要側：下流での吸収が弱く、高価格が最終消費者の調達を抑制している。
アクリル酸エステル、水処理、接着剤、塗料などの下流分野における全体的な需要は依然として低迷している。アクリル酸の高価格の影響を受け、下流製品のコスト圧力が急激に高まり、最終消費者市場は高価格の原材料をなかなか受け入れようとしない。
下流企業は概して、必要に応じて少量ずつ購入し、在庫水準を低く抑える戦略を採用しており、大量補充には消極的である。そのため、市場全体の取引は依然として低迷している。需要側は上流の高価格を吸収できず、明確な下方圧力が生じている。産業チェーン全体における価格伝達が阻害され、アクリル酸価格の調整がさらに加速している。
III．2026年の輸出入市場の概況
税関総署の公式月次統計によると、2026年1月から3月にかけてのアクリル酸の輸出入状況は著しい乖離を示した。
輸出面では、国内生産能力の優位性が顕著に表れ、累計輸出量は11万3600トンに達し、前年比31.4%の大幅増となった。主な輸出先は東南アジアとインドで、初期の海外需要が国内市場を支えた。4月に入ると、国内価格の高騰と海外からの供給との競争激化により、新規輸出受注はわずかに減少し、貿易によるプラスの支援も徐々に弱まった。
輸入に関しては、累計輸入量は18,200トンで、前年同期比22.7%減となった。国内の自給率が上昇を続け、低価格の海外からの供給流入が限定的であったため、輸入が国内市場に与える影響は比較的小さかった。全体として、貿易の影響は、以前の強い支援から中立的な立場へと変化しており、国内価格を押し上げ続けることは困難となっている。
IV．市場全体の概況と展望
業界チェーンにおける利益は、上流のアクリル酸部門から下流部門へと徐々に緩やかに移行しており、上流生産における収益性はやや低下している一方、下流部門におけるコスト圧力はわずかに緩和している。
短期的には、アクリル酸の価格は高水準で変動を続けると予想され、原材料費の高騰が下支えとなるだろう。
投稿日時：2026年5月7日
